昨天路透社一則新聞，日本國的中央銀行將在明年第一季度和國內三大銀行試行日圓數位貨幣。這是繼中國、新加坡、俄羅斯、澳洲、印度、法國等國後又一重要經濟體宣布試行中央銀行數位貨幣 (Central Bank Digital Currency, CBDC)。而根據IMF在今年9月的「央行數位貨幣崛起」的報告中指出，全世界已經有近百種的CBDC在研究或開發階段。
那麼什麼是CBDC呢？簡單的理解，就是法幣的數位形式而已。現在各國的法幣都是由自己的中央銀行發行，而且在終端消費者層面大多以紙幣或銅板的形式使用。不過，隨著網路發展和電子支付的普及，越來越多人也會選擇使用手機上安裝的Line Pay、Taiwan Pay或街口等進行消費支付。
但這些電子支付的使用的「貨幣」，是不是就等同於央行數位貨幣呢？這些電子支付為我們的生活提供了極大的便利，很多用戶也把它們理解為數位化的貨幣。但其實它們只是第三方支付工具，而並不等同於央行數位貨幣。這些第三方支付公司和用戶之間只存在借貸關係，和國家發行的貨幣不是一個意思。
從總體經濟上來說，貨幣按照供應的差別，在台灣被分成了M1A、M1B、和M2三個層級，而流動性隨層級增加而降低。M1A是指流通中的現金，大眾手中的通貨或個人活期存款以及企業在銀行的支票存款。M1B指M1A加上活期儲蓄存款，而M2指M1B加准貨幣（指的是可無條件兌換成等價貨幣的資產。如定期存款，外匯存款等。）
一般來說，在總貨幣量（M2）不變的情況下，貨幣的流動性越大則國內生產總額（GDP）會增加越快。反之，如果流動性變慢，若想要維持或增加GDP水平，那麼就需要增加貨幣總量，也就是“印鈔票”。但印鈔票導致通貨膨脹，而放任通膨不管更會導致經濟崩盤的嚴重後果*。所以在國家總體經濟層面上，促進貨幣的流動性是控制通膨的辦法之一。
*我們從2020年的疫情開始，看到的情況就是因為疫情封城讓貨幣流動性變慢。各國政府為了維持經濟水平，紛紛“發錢（印鈔票）”。但伴隨而來的通貨膨漲風險，卻在今年開始發酵。央行為了抑制通膨而採取升息手段，但升息卻會使資金成本（比如，企業貸款）增加，加重企業負擔。
回到電子支付上。不可否認，電子支付確實推動了大眾對於數位貨幣的使用習慣。也就是流通中M1A的流動性。但M2的流動性是M1A衍生而來的，在流動性上無法超越M1A。而且目前M2的流動性還可能會隨社會與經濟的波動而發生難以控制的變化。央行並沒有特別好的方式能通過M2落地貨幣政策。因此，在科技進展允許的前提下，各國政府才會積極發展央行數位貨幣。
央行數位貨幣（CBDC）是以1:1的比例與法幣儲備掛鈎。目前在金融市場上，已經有專家建議應該使用CBDC取代現行的穩定幣（比如USDT，USDC等）來避免價格脫鉤風險。而由於CBDC的發行費用極低並且具有數位產品的即時性，它能為大眾提供更便宜和更有效的方式來做資金運用和管理。另外，利用區塊鏈技術，CBDC具有加密貨幣的好處，比如點對點資金交易、即時交易，以及不具有潛在波動性*等優點。
*CBDC為央行的直接負債，貨幣政策效力可直達民眾。由於目前多數央行討論CBDC時，均將其視為類現金（就是現在的M1A），因此可以視為央行的直接負債（流通通貨）。在此情況下，過去央行貨幣政策工具，如升降息，就有管道可以直接針對民眾，不用再像過去貨幣政策傳導需透過中介銀行機構，只能間接影響企業、民間融資成本的方式。
數位化創新金融
世界正朝著無現金社會發展。在新冠疫情的影響下，不僅人們的消費習慣改變，更多的網上購物。在2020年，全球80%以上的消費者在網上購物，美國的電子商務銷售額預計在不久的將來將達到6.5萬億美元。
社交距離更是影響了世界各國人民使用實體現金的習慣，更傾向於數位支付。2020年，英國通過現金（紙鈔和硬幣）的支付下降了35%。而中國在移動互聯網的快速發展下，移動支付普及率更是高達86%。大家在享受了數位支付的便利後，應該不太可能再回到現金上。而這些都意味著，數位資產應該會是各國央行刺激經濟增長的下一步。
CBDC 的未來
雖然多國政府正在試行 CBDC 在各種場景下的應用，但如果沒有大規模的成功，不會有任何政府敢大規模採用CBDC。尤其是考量跨國交易以及稅賦問題，央行更是需要協同多領域專家共同研究。
但是、由於這兩年加密貨幣的發展已經逐步進入主流社會的視野（尤其Luna的算穩幣UST的崩盤，和最近的FTX交易所事件），相信各國央行在CBDC的發展上都會加緊腳步。明年2023年或許會看到更多國家開始施行數位貨幣，其中90%以上的機率包括美國！一旦美國央行開始試行美元CBDC，相信將會帶給加密貨幣市場更大力度的金融監管。而這將會成為推動央行數位貨幣發展的最大動力，世界正式邁入央行數位貨幣元年！