Coindesk前幾天發布一篇文章，名為Divisions in Sam Bankman-Fried’s Crypto Empire Blur on His Trading Titan Alameda’s Balance Sheet。指出Sam Bankman-Fried 的加密貨幣帝國正式分為兩個主要部分：FTX（他的交易所）和 Alameda Research（他的貿易公司）存在複雜的交易關係。
雖然兩公司是各自獨立的業務，但在 Alameda 的資產負債表上資產達 146 億美元，其最大的單一資產為 FTT 代幣，其中包括 36.6 億美元已解鎖 FTT、2.92 億美元未解鎖 FTT、以及 21.6 億美元 FTT 相關抵押品，也就是說兩間公司交互影響的連動性巨大。容易令人質疑的是Alameda 的大部分淨資產實際上是 FTX 自己的中央控制和憑空打印的代幣，也就是你一間跟加密不相關的公司，所持有的資產竟然是自己製作出的加密貨幣，這看起來像是無中生有，即便FTT在市場的流通性夠。
這導致幣安創辦人CZ和Alameda CEO 在網路上開始隔空筆戰，CZ 直接在推特上宣布幣安要出清手上剩餘的FTT代幣，造成了短期的折價波動。不過截至目前為止，即2022.11.08的09:25（UTC+8）FTT的價格仍在22美元左右，也是來到先前的支撐位，是否反彈或突破則有待觀察，目前看起來上方仍有下降的壓力趨勢線，如果反彈明確並突破下降壓力線才有短期反轉的可能，否則皆是空頭為主，如下圖所示。
被點出的最大問題是為何「FTX可對Alameda提供大量的無抵押貸款」，如同動區的報導中，幣安聯合創辦人何一對該事件表示幣安自己不會給無抵押貸款，不參與交易，不瞎買公司，不瞎花錢贊助。換句話說，當加密有價被作為資產看待時，就不該被發行方這樣完全控制地操弄，否則似乎比傳統金融更為黑暗。
我認為動區的幾項觀點值得深思，其中兩點如下
1. 幣安曾經是 FTX 的投資人，這筆投資也成為了幣安收益最大的投資之一。但很明顯幣安投資是不在意收益的，本質都是戰略投資。投資對象變成了最大的競爭對手，代表雙方的關係確實開始急轉直下。
2. 在對 Celsius Blockfi Voyager 等不良資產的救助與收購上，FTX和幣安都在角力。他們擁有巨量的美國用戶與牌照，無疑是雙方都爭奪的資產，FTX 取得了全面勝利，在西方市場FTX在美國有夠良好的關係。相比之下，幣安此前美國 CEO 離職並到處爆料攻擊幣安，批評幣安是中國公司。CZ 也不得不發長文回應解釋自己是加拿大人。此消彼長之下，在近期一些例如 Atpos 大項目的投資上，FTX 是領投，Binance Labs 卻只能跟投，再次顯示 FTX 在美國幣圈的優勢地位。
可見中心化交易所的競爭不論在用戶、地緣、投資項目與收購都有很大的競合，而且越來越白熱化。值得思索的是這樣的中心權力競爭是否還符合你當初進入幣圈的理念呢?