この図はビットコインのオンチェーン保有サイクルウェーブ図で、異なるグループの保有時間の分布を通じて価格の頂底を判断します。
判断方法：短期保有者（6m以下）の割合が価格の高値で急速に膨張することが多く、頻繁なポジションの入れ替わりと市場の過熱を表す。同時に長期保有層が明らかに縮小し、ベテラン保有者の分配・売却を示している。
逆に、サイクル底では短期保有者の割合が低水準まで縮小し、長期保有層が静かに拡大する。これは市場が冷え込んでいるものの保有者が売らず、ポジションが自然に老朽化し流動性が低下している状態で、しばしば底値蓄積のシグナルとなる。
注目すべきは、過去のサイクルと比べて今回の長期保有層の底値比率がより高い点（青紫の層全体が厚い）で、機関投資家の保有増加を反映している。このポジション構造は過去より堅固で、BTC価格の底固め方式にも影響を与える。
ポジション密集帯の価格サポートを割り込まなければ、今後最も可能性が高いシナリオは$70k–$82kのレンジで時間を使って底を固める過程となる。
少し前には$80K近辺に一定のポジションサポートがあり、価格の主な支えとなっていた。惜しくも勢いが不足しており、今後は$71K–$82Kのレンジで時間を使って底固めを完了させる可能性が高い。
また、ビットコインのURPD（UTXO実現価格分布）を見ると、$71–$80K間のポジション分布は比較的まばらで、低密度の移行帯に該当する。価格が下落すれば、$65.9K-$70.5Kのポジション密集帯を試す可能性が極めて高い。
以上を総合すると、本輪底の価格予測区間は$65.9K-$70.5Kとなる。$70.5Kを守れば上方レンジでゆっくり底固めが進み、失守すればより低い水準のサポート構造を再評価する必要がある。