比特幣與美元指數正在同步上漲。這一不尋常的走勢引發了交易員和分析師的高度關注，因為他們長期以來都依賴這兩種資產之間的反向關係進行判斷。自八月初以來，比特幣從約 63,000 美元一路飆升，近期高點觸及 87,000 美元附近，隨後略有回落，目前交投於 84,600 美元左右。在同一時段內，美元指數也從九月初的低點 98.40 附近攀升至 101.00 以上。兩者同步走強的態勢打破了一個由來已久的規律，即比特幣通常在美元走弱時上漲，反之亦然。<h2>罕見的脫鉤現象</h2>比特幣與黃金長期以來被視為對抗美元走弱的避險工具，尤其是在預期貨幣寬鬆或財政前景不確定的時期。當比特幣與美元同步上漲時，意味著其他力量正在凌駕美元對加密貨幣價格的傳統牽引力——這些力量可能包括風險偏好上升、機構資金配置流向，或比特幣本身的特定催化劑。此波漲勢為比特幣史上表現第二亮眼的第三季畫下句點。根據 Pluang 引述 CoinGlass 數據，比特幣在 2026 年上半年累計跌幅逾 36%，但第三季強勢反彈，漲幅約達 43.5%。<h2>歷史先例提示審慎看待</h2>儘管出現了引人注目的背離現象，分析師仍警告不應過度解讀單次重疊漲勢。縱觀多年週期，比特幣與美元指數（DXY）之間的關係在弱化與重申之間反覆波動，過去也曾短暫出現正相關的情況，但並未打破整體反向走勢的格局。U.Today 的 Arman Shirinyan 寫道：「就目前而言，美元指數與比特幣同步走強，看起來更像是短暫的脫鉤，而非長期格局的轉變。」他指出，更具參考價值的信號，將在未來數週美元持續攀升、而比特幣守穩漲幅或出現回調時，才會真正浮現。<h2>接下來會發生什麼</h2>交易者目前將目光投向即將到來的重要總體經濟催化劑——聯準會的政策表態、通膨數據，以及市場風險情緒的變化，以研判比特幣的漲勢究竟能否脫離美元走勢獨立延續，抑或歷史上兩者的反向關係終將重新主導市場。

比特幣與美元同步上漲，打破歷史上的反向關聯規律

摘要：Strategy（MSTR）透過「市場計畫」出售約543萬股股票，募得淨額約5.445億美元。 資金未用於新買BTC，反而持續擴大現金儲備；Saylor表示美元儲備已增至37.5億美元，可覆蓋約2.1年優先股股息。 其中約2500萬美元用於回購約288,930股STRC股票。 自上次宣布買入後約一個月，Strategy再次未追加BTC；BTC總持倉約843,775枚，平均成本約75,476美元。 👀 投資者關注焦點轉為：Saylor何時動用這些數十億現金進行下一次BTC大買。 ---Michael Saylor 的策略再次籌集了數億美元，但令人驚訝的是，其中一分錢都沒有用於新購買比特幣 (BTC)。相反，該公司繼續擴大其現金狀況。至此，全球最大的比特幣企業所有者似乎有意識地踩剎車，而投資者則期待著下一次大規模購買。 戰略是建立價值數十億的儲備一份新的 SEC 文件顯示，Strategy 上周通過其所謂的市場計划出售了 543 萬股 MSTR 股票。該公司籌集的凈金額約為 5.445 億美元。 Michael Saylor 表示，美元儲備已增至 37.5 億美元。他表示，這一金額足以支付該公司約 2.1 年優先股的股息義務。 Strategy 已將美元儲備增加 5.25 億美元，實現 2.1 年的股息覆蓋。截至 2026 年 7 月 26 日，我們持有 843,775 英鎊的 BTC 儲備和 37.5 億美元的美元儲備。 $MSTR $STRC — 邁克爾·塞勒 (@saylor) 2026 年 7 月 27 日 籌集資金的一小部分（2500 萬美元）用於回購 288,930 股 STRC 股票。這一點從 SEC 的官方文件中也可以看出。 比特幣購買再次失敗投資者主要等待的事情並沒有再次發生。 Strategy 上周沒有額外購買任何比特幣。這使得總儲備為 843,775 BTC，該公司總共支付了約 636.9 億美元，平均購買價格為每個比特幣 75,476 美元。 自Strategy上次宣布購買新的比特幣以來，已經過去了大約一個月的時間。從那時起，焦點似乎轉向了加強現金狀況。 這一變化當然是在今年夏天早些時候，Strategy 籌集資金所用的優先股 STRC 承受了相當大的壓力之後發生的。價格遠低於當時100美元的發行價，因此公司選擇首先增加流動性緩衝。 STRC現已部分恢復，但股價仍低於原發行價。 Strategy 擁有 37.5 億美元的現金儲備，目前擁有相當的財務實力。因此，投資者面臨的最大問題不是邁克爾·塞勒是否會再次購買比特幣，而是他何時決定使用數十億美元的儲備進行下一次購買。

微策略Michael Saylor籌資37.5億美元，卻未買入新的比特幣

加密貨幣產業正加緊努力，抵禦未來量子運算對比特幣 的潛在攻擊。即便可行威脅的時間表尚不明朗，研究人員與業界主要參與者仍在多條戰線上積極推進防護措施。 Decrypt 週日發布的報告點出三個正在提速的領域：在比特幣現行規則框架內運作的量子安全交易、軟分叉等協議升級，以及交易所的托管層防護。此番推動的背景，是近期多項研究已壓縮了早先對破解比特幣橢圓曲線密碼學所需條件的估算，而橢圓曲線密碼學正是支撐錢包安全的數學基礎。 <h2>縮短的時間軸</h2>Google旗下的量子AI團隊在今年早些時候發現，破解比特幣的ECDSA加密所需的實體量子位元可能不到50萬個，比先前估計減少了二十倍。另外，於9月發表了一篇論文，預測一台擁有2萬個實體量子位元的機器可在26天內破解比特幣的secp256k1標準。目前的量子硬體運算能力約在100至1,000個量子位元之間，距離目標仍有數個數量級的差距，但技術進步的速度已令各界倍感緊迫。 據路透社報導，目前約有35%的比特幣流通供應量存放在公鑰已暴露於區塊鏈上的地址中，這些比特幣在量子電腦威脅下將最為脆弱。 <h2>三道防線</h2>研究人員正積極尋求量子安全交易的降本突破，使其能在比特幣現有協議下運作，以降低採用門檻。圍繞協議升級的社群參與也日益活躍。比特幣2021年的Taproot升級已包含支援抗量子支出條件的架構基礎，而BIP-360等提案旨在正式確立遷移路徑。 在資產託管方面，Coinbase 於七月披露，正在利用安全飛地（secure enclave）與門限密碼學（threshold cryptography）構建後量子簽名流程，以保護約2,500億美元的機構資產。該交易所表示，一旦區塊鏈開始採用後量子簽名方案，便將提供自動化的量子安全託管服務。 <h2>業界聲音敲響警鐘</h2>資深交易員彼得·布蘭特（Peter Brandt）週五在接受 CoinTelegraph 採訪時，強調了這一議題的重要性。布蘭特表示：「如果它能被駭客攻破，那就是對其基本前提的打擊。」他補充說，若量子計算真的成功突破比特幣的防線，他會想「做空比特幣世界裡的一切」。不過他也指出，他所信任的比特幣專家認為，目前網路尚無法被攻破，即便真的遭到攻擊，也可以透過修補來解決。 比特幣政策研究所（Bitcoin Policy Institute）在四月份的評估報告中對此情況作出定性：「量子計算對比特幣的威脅，既非迫在眉睫，也並非無法克服。問題的核心，與其說是尋找技術解決方案，不如說是整個網路如何就何時、以何種方式部署方案達成共識。」

比特幣產業在三條戰線上加速部署量子運算防禦措施

根據鏈上分析公司 Glassnode 的資料,先前在較高價位買進的比特幣投資人,目前正認賠賣出。該公司指出,在 2025 年漲勢中進場的投資人,貢獻了每日賣壓中最大的比例。Glassnode 在 X 上發布了這項數據,加密貨幣媒體 Odaily 與 PANews 則於 10 月 3 日報導。這波賣壓顯示,部分買家選擇停損出場,而不是等待價格回升;至於在後續回檔時進場的交易者,則仍持幣不賣。<h2>兩批買家目前都處於虧損狀態</h2>數據顯示，目前有兩批投資人處於虧損。第一批是在一到兩年前以約 97,000 美元買進；第二批則是在六到十二個月前以約 89,000 美元買進。根據 Yahoo Finance 的價格紀錄，比特幣在 10 月初的交易價約為 84,000 美元，低於這兩個買進價位。Glassnode 指出，在 2025 年漲勢中進場的投資人，是目前每日賣出比特幣最多的族群。至於在市場下跌時逢低買進的投資人，則展現出較高的持有意願，並未大量賣出。<h2>漫長熊市後的復甦</h2>比特幣在 2025 年 10 月衝上 12.6 萬美元以上的高點,隨後在 2026 年初跌至約 6 萬美元。2025 年 10 月 3 日,比特幣收盤價高於 12.2 萬美元。今年以來,持幣者在虧損狀態下賣出,持續為市場帶來壓力。Glassnode 在 7 月初指出,長期持有者(即持幣超過 155 天者)的停損賣出規模已達每日約 2.8 億美元,為 2022 年 12 月以來的最高水準,這些虧損占已實現總價值的 43%。 同月稍後,該公司表示這些虧損已見頂並開始回落。該公司也補充說,若要確認築底,必須有強勁的現貨買盤,把價格推升至短期持有者的成本基礎之上,而當時該成本基礎接近 6.9 萬美元。此後比特幣已大幅站上該價位。不過,最新數據顯示出現了一批新的賣家:在較高價位進場、如今處於帳面虧損的買家。 Glassnode 在 7 月曾警告,接近損益兩平的投資人往往最可能賣出:「第一次回到該價位時,很可能會引發強烈反應,因為最想賣出的人,正是那些即將解套的人」。

Glassnode:2025 年上漲行情進場的比特幣買家正在虧損賣出

🇺🇸NEW：World Liberty Financial 加密貨幣投資組合的組成。 Source: Dropstab 📌 WLF （世界自由金融控股公司） 由川普和他的三個兒子共同支持，主要為在加強美元在DeFi領域的全球地位。

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