儘管在下跌中，鯨魚仍持續買入比特幣，為什麼？

探索比特幣市場中的機構投資者行為：儘管比特幣從歷史高點下跌25%至81,490美元，大型投資者（鯨魚與鯊魚）仍在持續買入。本文分析了美國新關稅政策對市場的影響、機構投資者在6天內買入近5,000 BTC的現象，以及對3月下半月可能出現反彈的市場展望。文章同時探討了比特幣作為避險資產的潛力，並提供了針對當前市場形勢的投資建議。對於想了解機構資金動向和比特幣市場趨勢的投資者來說，這是一份深入淺出的市場分析報告。

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TL;DR

• 自 3 月 3 日以來，鯨魚已經在其集體錢包中累積了將近 5,000 BTC。
• 比特幣目前的價格比歷史最高點（ATH）下跌了 25%。
• 由於市場擔憂美國經濟衰退，金融市場正在走低。

在整體市場下跌的背景下，鯨魚（持有 1,000 BTC 以上）和「鯊魚」（持有 100–999 BTC 的大型投資者） 正在利用散戶交易者的悲觀情緒來加碼比特幣（BTC），這一趨勢來自 Santiment 的數據分析。

📌 市場下跌的原因

在深入討論鯨魚的購買行為之前，先回顧導致這場市場「血洗」的關鍵事件：

🔸 3 月 4 日，美國總統川普宣布對全球貿易施加新關稅，掀起貿易戰：

• 對墨西哥、加拿大的產品課徵 25% 的關稅
• 對中國進口商品課徵 20% 的關稅
• 計劃對歐盟（EU）部分產品課徵 25% 的關稅

由於市場對此反應負面，且美國與墨西哥、加拿大政府展開對話後，川普決定將墨加兩國的關稅延後至 4 月初實施。

但這一決定無法消除市場對美國經濟衰退的擔憂，導致避險情緒升溫，影響包括 比特幣與加密貨幣市場 在內的所有風險資產。

📌 為何川普的關稅政策影響市場？

市場專家 James Foord 認為，川普此舉的真正目的並非貿易保護，而是為了壓低美國國債殖利率（10 年期美國國債 US10Y）。

🔹 美國財政部在 2025 年需要償還 7 兆美元的國債，因此政府可能利用這些關稅來創造市場恐慌，使資金流入美國國債，從而降低國債殖利率，達到更低的再融資成本。

💡 市場會怎樣反應？

• 投資者避險，轉向 美國國債，推高需求，壓低殖利率。
• 風險資產（如股票、比特幣、加密貨幣）遭到拋售，因為市場信心不足。

但與此同時，鯨魚與鯊魚看到了機會，開始大舉買入 BTC。

📌 鯨魚與鯊魚正在買入 BTC

🔹 鯨魚（持有 1,000 BTC 以上的大戶） 是市場中最具影響力的參與者，而 鯊魚（100–999 BTC 持有者） 也有足夠的資本影響市場走向。

📊 Santiment 數據顯示：

這些大戶 在 2 月 19 日開始拋售 BTC，因為當時散戶投資者因價格反彈而變得樂觀。3月3日開始，市場出現恐慌性拋售時，這些大戶反而進場抄底。在短短 6 天內，鯨魚與鯊魚共買入 4,846 BTC。

這意味著，當市場陷入恐懼時，機構級資金與大戶資本正在低位佈局。歷史數據顯示，這種行為往往是價格反彈的前兆。

圖：過去 6 個月鯨魚和鯊魚的行為。來源：Santiment。

📌 3 月下半月 BTC 會迎來反彈？

Santiment 的報告指出：

「價格尚未對這些大規模買入行為做出反應，但如果這些大戶繼續囤積比特幣，那麼 3 月下半月的市場表現可能比我們過去 7 週看到的下跌要好得多。」

📌 比特幣近期價格表現：

BTC 在 2024 年1月20日（川普總統就職前夕）創下 109,110 美元的歷史新高（ATH）。截至目前，比特幣價格為 81,490 美元，比歷史高點下跌25%

圖：過去 12 個月的 BTC 價格。來源：TradingView。

📌 為何散戶仍對 BTC 缺乏信心？

雖然市場上有部分投資者將 比特幣視為「數字黃金」（Digital Gold），但目前仍有許多散戶不認為 BTC 是避險資產，這主要有兩個原因：

🔹 1. 比特幣尚未被廣泛視為避險資產

在經濟不確定時，大多數傳統投資者仍然優先選擇 美國國債、黃金 作為避險資產，而非 BTC。BTC 仍然屬於風險資產，當市場避險情緒升高時，資金往往先流出 BTC。

🔹 2. 但 BTC 具備類似黃金的屬性

BTC 的總供應量為 2100 萬枚，這意味著它不像法幣一樣會因央行政策而被超額發行。長期來看，隨著全球採用率上升，比特幣可能會逐步建立類似黃金的避險地位。

📌 結論：機構資本正在低位吸納 BTC

📢 關鍵要點總結：

1️⃣ 市場因美國關稅政策與經濟衰退擔憂而下跌，導致 BTC 下跌 25%。

2️⃣ 散戶恐慌性拋售 BTC，但鯨魚與鯊魚正在大規模買入。

3️⃣ 過去 6 天內，這些大戶已累積了 4,846 BTC，通常這是市場觸底的信號之一。

4️⃣ BTC 目前仍未完全成為避險資產，但其「數字黃金」的特性正在被認可。

5️⃣ 3 月下半月市場可能會比過去 7 週表現更好，特別是如果大戶繼續囤積 BTC。

短期內，BTC 仍可能受到市場情緒影響而震盪，但機構資金的進場可能會在未來幾週內推動價格反彈。長期來看，BTC 供應有限、去中心化屬性，使其具備價值存儲（Store of Value）的潛力，仍是值得關注的資產。投資者應密切關注機構資本的動向，避免被市場恐慌情緒影響交易決策！

編譯彙整自CRIPTONOTICIAS

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