代幣化資產（RWA）一直有個難解的痛點：資產可以上鏈，但投資人卻沒有地方交易它。去中心化交易所 Orca 與 Streamex Corp.（NASDAQ: STEX）合作，於 2026 年 5 月 27 日正式宣布推出許可制流動性池（Permissioned Liquidity Pools），試圖從根本上解決這個問題。
這套系統的核心邏輯很直接：合規驗證直接嵌入鏈上，而非依賴事後審查。
每個投資人的錢包帳戶預設為凍結狀態，只有通過發行方合規平台完成 KYC 及合格投資人（Accredited Investor）認證後，錢包才會被解鎖並允許交易。鏈上的存取控制層會即時同步每位使用者的資格狀態，確保法規要求持續被執行，同時不犧牲區塊鏈的交易速度。
第一個上架的資產是 GLDY。一個由 Streamex 依據美國 Regulation D Rule 506(c) 發行的黃金支撐、具收益性的代幣化證券，專供合格投資人交易，並由機構流動性提供者支撐，實現全天候 24/7 買賣。
Streamex 聯合創辦人兼執行長 Henry McPhie 直指核心問題：「次級市場流動性是代幣化證券面臨的決定性障礙。」過去，發行方能把資產搬上鏈，卻苦無合規的二級市場讓投資人流通。這次與 Orca 合作打造的基礎設施，是目前少數能在去中心化環境下同時實現 24/7 交易與鏈上合規執法的解決方案。
更重要的是，這套架構並不局限於黃金。股票、債券、房地產、版稅收益——任何需要合規框架的代幣化資產，理論上都能套用相同模型。
此次發布也呼應了 Solana 生態系近期在真實世界資產（RWA）領域的整體布局。Ondo Finance、Securitize 等機構也陸續在 Solana 上推動代幣化股票與債券交易。作為底層平台，Orca 自上線以來累計處理超過 5,000 億美元的交易量，且從未發生智能合約漏洞，為這類高合規要求的金融應用提供了可信的基礎設施背書。
RWA 代幣化的敘事已談了多年，但真正的瓶頸從來不是「能不能上鏈」，而是「上鏈之後能不能交易」。Orca 這次的嘗試，或許是讓這個賽道從概念走向實用的關鍵一步。