這波牛市，真的滿溫和的。
雖然比特幣價格已經創下新高，並持續在高位盤整。但從 MVRV 指標來看，無論是短期還是長期持有者，目前都還沒進入牛市頂部的極端區間。
Glassnode 的進階圖表（下圖）將市場 MVRV（橘）細分為：長期持有者 LTH-MVRV（藍）和短期持有者 STH-MVRV（紅）。
歷史經驗告訴我們，短線投資人是驅動市場波動的主因。尤其當紅線高於 1，表示短期持有者普遍處於盈利狀態，為了獲利了結通常容易出現賣壓。