過去10年間、ビットコインは主流金融機関から「詐欺」と見なされる辺縁資産から、徐々にウォール街の資産配分における重要な一部へと進化してきた。2025年から2026年にかけて、この傾向は明らかに加速しているが、物語の真実は表面以上に複雑だ。
シティバンクは堅実かつ戦略的な道を選んだ：暗号資産のカストディサービスである。
同銀行は2026年にビットコインとイーサリアムの機関向けカストディサービスを正式に開始する計画で、この決定の背後にある論理は明確だ。自ら取引するよりも、このデジタル資産革命の「インフラ提供者」になることにある。シティバンクにとって、カストディ業務はリスクが制御可能で、長期的な機関顧客の資産管理需要を固定できる。
これは「シャベルを売る」ビジネスモデルだ：ビットコインの価格が上がろうが下がろうが、取引や保有の需要があれば、カストディ手数料は安定したキャッシュフローとなる。
シティバンクのバックエンド配置に対し、モルガン・スタンレーはより積極的な姿勢を選んだ。
同銀行は2025年に、ウェルスマネジメントのアドバイザーが適格顧客にビットコインETF商品を推奨することを全面的に開放した。これにより、高純資産顧客はモルガン・スタンレーの正規チャネルを通じてビットコインを投資ポートフォリオに組み込めるようになった。
この決定の重要性は無視できない。世界最大のウェルスマネジメント機関の一つが、ビットコインを「投機ツール」ではなく「配分可能な資産」と見なしている。
JPモルガンのビットコイン戦略について触れると、これはウォール街で最も「二重人格」的な事例と言わざるを得ない。
CEOのジェイミー・ダイモンは立場が非常に強硬だ。2026年2月25日、米上院公聴会で彼は公然と「私は一貫してビットコインや暗号通貨に強く反対してきた。もし私が政府なら、それらを閉鎖するだろう」と述べた。彼はさらにビットコインに「内在的価値がない」とまで言った。
しかし一方で、JPモルガンの事業部門はすでに顧客が直接ビットコインを購入できるように開放している。
この「上層部は反対、事業は開放」という矛盾した姿勢は、伝統的金融機関が新興資産に直面する際の真のジレンマを明らかにしている：経営陣は価値判断に基づいて反対を表明するかもしれないが、顧客需要と市場圧力が事業ラインに追随を強いる。
ゴールドマン・サックスの戦略はより控えめだ。同銀行は2021年に早くも暗号通貨取引デスクを再開し、米SECにARK Innovation ETFを追跡する投資商品の申請を提出した。これにより顧客は間接的にビットコインへのエクスポージャーを得られる。
この「回り道」の方法は、直接暗号通貨を保有する規制リスクを避けつつ、顧客の代替投資需要を満たす。
銀行がビットコイン配置を加速させる背景には、いくつかの重要な推進力がある：
1. 規制環境の緩和
米SECによるビットコイン現物ETFの承認は、伝統的金融機関にコンプライアンス参加の明確な道筋を提供した。
2. 顧客需要の強制
高純資産顧客や機関投資家の暗号資産への配置需要が日々増大しており、銀行は新興競合にこの業務を奪われたくない。
3. 競争圧力
モルガン・スタンレーやシティバンクが動き始めれば、他の銀行が迅速に追随しなければ、ウェルスマネジメント市場での競争力を失うことになる。
各銀行のビットコイン戦略を振り返ると、一つの明確な主線が浮かび上がる：商業的利益は常に価値判断に優先する。
ジェイミー・ダイモンはビットコインに内在的価値がないと批判し続けられるが、JPモルガンの顧客は依然としてビットコインを購入できる。これは矛盾ではなく、ウォール街の生存哲学だ。資産配分の世界では、顧客の財布は常にCEOの信念より力を持つ。
投資家にとって、この「機関化」の傾向は二重のシグナルをもたらす：一方で、主流の認知は流動性の向上と価格発見メカニズムの整備を意味する；他方で、ビットコインが本来掲げた「非中央集権」と「検閲耐性」の特性は、ウォール街の標準化運用の中で徐々に希薄化する可能性がある。
このゲームはまだ始まったばかりだが、銀行たちはすでに自分が欠席しないことを確実にしている。
本稿は2026年2月時点の公開情報に基づき整理したものであり、投資にはリスクが伴うため、慎重に評価されたい。