ビットコインとドル指数が同期して上昇している。この異常な動きは、取引員やアナリストの間で大きな注目を集めている。彼らは長年、これら2つの資産間の逆相関関係に依存して判断してきたからだ。8月初め以来、ビットコインは約63,000ドルから急騰し、最近の高値は87,000ドル近くに達した後、若干反落し、現在は84,600ドル前後で取引されている。同期間に、ドル指数も9月初めの安値98.40近辺から101.00以上に上昇した。両者が同期して強含む動きは、ビットコインが通常ドル安時に上昇し、逆もまた然りという、長年の法則を打破するものだ。<h2>稀なデカップリング現象</h2>ビットコインと金は長年、ドル安に対するヘッジ手段と見なされてきた。特に金融緩和が予想される時期や財政見通しの不確実性が高い時期に。ビットコインとドルが同期して上昇する場合、他の力がドルの暗号資産価格への従来の牽引力を上回っていることを意味する——これらの力にはリスク選好の上昇、機関投資家の資金配分、またはビットコイン特有の触媒などが含まれる可能性がある。この上昇は、ビットコイン史上2番目に好調な第3四半期の締めくくりとなった。PluangがCoinGlassのデータを引用したところによると、ビットコインは2026年上半期に累計36%超の下落を記録したが、第3四半期に力強い反発を見せ、約43.5%の上昇を達成した。<h2>歴史的先例は慎重な見方を示唆</h2>注目すべき乖離現象が見られるものの、アナリストは単一の重複上昇を過度に解釈すべきではないと警告している。長年のサイクルを通じて、ビットコインとドル指数（DXY）の関係は弱化と再確認の間で変動しており、過去にも一時的に正相関が見られたが、全体の逆相関パターンを打破するものではなかった。U.TodayのArman Shirinyanは次のように述べている。「現時点では、ドル指数とビットコインの同期強含みは、長期的なパターンの変化ではなく、一時的なデカップリングのように見える。」彼は、より参考になるシグナルは、今後数週間にドルが継続的に上昇し、ビットコインが上昇幅を維持するか、または調整を見せた時点で明らかになると指摘している。<h2>次に何が起こるか</h2>トレーダーは現在、連邦準備制度理事会（FRB）の政策表明、インフレデータ、市場のリスクセンチメントの変化といった、間近に迫った重要なマクロ経済的触媒に注目し、ビットコインの上昇がドルの動きから独立して継続できるのか、それとも歴史的な逆相関関係が再び市場を主導するのかを判断しようとしている。

ビットコインとドルが同期して上昇、歴史上の逆相関の法則を打破

摘要：Strategy（MSTR）は「市場計画」を通じて約543万株の株式を売却し、約5.445億ドルの純額を調達した。 資金は新たなBTC購入に使われず、代わりに現金準備を継続拡大；Saylor氏はドル準備が37.5億ドルに増加し、約2.1年分の優先株配当をカバーできると述べた。 このうち約2500万ドルが約288,930株のSTRC株式の買い戻しに充てられた。 前回の購入発表から約1ヶ月、Strategyは再びBTCを追加購入せず；BTC総保有量は約843,775枚、平均取得コストは約75,476ドル。 👀 投資家の注目は、Saylor氏がこれらの数十億ドルの現金をいつ次回のBTC大量購入に充てるかに移っている。 ---Michael Saylorの戦略は再び数億ドルを調達したが、驚くべきことにその1セントも新たなビットコイン（BTC）の購入に使われなかった。代わりに同社は現金状況の拡大を続けている。これにより、世界最大のビットコイン企業保有者は意図的にブレーキをかけているように見え、投資家は次の大規模購入を待ち望んでいる。 戦略は数十億ドルの準備を構築新しいSEC提出書類によると、Strategyは先週、いわゆる市場計画を通じて543万株のMSTR株式を売却した。同社が調達した純額は約5.445億ドル。 Michael Saylor氏は、ドル準備が37.5億ドルに増加したと述べた。この金額は同社の約2.1年分の優先株配当義務を支払うのに十分だとしている。 Strategyはドル準備を5.25億ドル増加させ、2.1年分の配当カバレッジを実現した。2026年7月26日時点で、843,775 BTCの準備と37.5億ドルのドル準備を保有している。$MSTR $STRC — マイケル・セイラー (@saylor) 2026年7月27日 調達資金の一部（2500万ドル）が288,930株のSTRC株式の買い戻しに使われた。これはSECの公式文書からも確認できる。 ビットコイン購入は再びなし投資家が主に待っていたことは再び起こらなかった。Strategyは先週、追加のビットコインを一切購入しなかった。これにより総準備は843,775 BTCとなり、同社は合計約636.9億ドルを支払い、平均購入価格は1ビットコインあたり75,476ドルとなった。 Strategyが最後に新たなビットコインの購入を発表して以来、約1ヶ月が経過した。それ以来、焦点は現金状況の強化に移っているようだ。 この変化はもちろん、今年の夏初頭にStrategyが調達に用いた優先株STRCがかなりの圧力を受けた後に起こった。価格は当時の発行価格100ドルを大幅に下回っていたため、同社はまず流動性バッファを増やすことを選択した。STRCは現在部分的に回復しているが、株価は依然として当初の発行価格を下回っている。 Strategyは37.5億ドルの現金準備を保有しており、現在かなりの財務力を持っている。したがって、投資家が直面する最大の疑問は、Michael Saylor氏が再びビットコインを購入するかどうかではなく、いつ数十億ドルの準備を使って次の購入を決定するのかという点である。

微策略Michael Saylorが37.5億ドルを調達したが、新たなビットコインを購入せず

<h2>1. 傳統金融與加密金融的「深度整合期」已到來</h2>摩根士丹利設立實驗室與 Blockchain.com 籌備 IPO，顯示加密產業正從「邊緣投機資產」轉向「主流金融基礎設施」。 機構端： 不再滿足於被動持有比特幣，而是主動研究區塊鏈如何優化自身業務（如代幣化資產、穩定幣結算）。 企業端： 加密原生企業尋求上市，意味著行業進入成熟期，需要接受公開市場監督，以換取更穩定的資金來源。 <a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-29/morgan-stanley-builds-crypto-lab-to-test-future-of-wall-street" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Morgan Stanley Builds Crypto Lab to Test Future of Wall Street</a> <h2>2. 監管合規成為「新護城河」</h2>希臘 MiCA 牌照核發與 Binance 爭議，凸顯合規已成為加密企業生存與擴張的關鍵。 合規紅利： 獲得 MiCA 牌照的機構將擁有在歐盟 27 國通行的「護照」，這是未合規競爭對手無法比擬的優勢。 監管不確定性： 即使高層傳聞干預，也反映監管環境仍受政治因素影響，企業需做好多手準備。 <a href="https://cointelegraph.com/news/greece-first-mica-entrants-hcmc-binance-lagarde" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Greece gets first MiCA entrants as watchdog denies Binance-Lagarde claim</a> <h2>3. AI 與加密的 資本競爭 與 技術融合</h2>Bain 報告揭示的 AI 營收缺口，與加密產業的現狀形成有趣對比。 資本競爭： AI 與加密都在爭奪有限的科技資本。AI 面臨營收無法支撐基礎建設的風險，可能導致部分資金回流至更具明確商業模式的加密項目。 技術融合機會： AI 所需的去中心化算力、數據市場、支付結算等，恰恰是區塊鏈技術的強項。未來可能看到更多「AI + Crypto」的跨界解決方案，例如去中心化 AI 訓練市場、AI 代理支付協議等。 <a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-29/ai-faces-6-trillion-test-to-justify-data-centers-bain-says" rel="noopener noreferrer" target="_blank">AI Faces $6 Trillion Test to Justify Data Centers, Bain Says</a> <h2>總結</h2>這週的新聞描繪出一個 更成熟、更合規、更務實 的加密產業圖景。機構不再只是買比特幣，而是深入技術底層；企業不再盲目追求高估值，而是尋求可持續盈利；監管不再模糊不清，而是具體落地執行。同時，AI 產業的挑戰也為加密技術提供了新的應用想像空間。

9/29 37幣市簡報｜傳統與加密金融的深度整合期已到來，監管合規 將成新的護城河

Circle CEOのJeremy Allaireは「暗号通貨の奇観時代は終わった」と宣言し、ブロックチェーンの次の章を、この技術が日常の金融生活の背景に静かに溶け込むものだと定義した。 Allaireは「歴史上最も重要な技術は、最終的に背景に消えていく」と述べ、ブロックチェーンを「目に見えないインフラ」と表現し、将来的には消費者や金融アプリケーションの背後で静かに動作し、ユーザーが直接基盤ネットワークとやり取りする必要がなくなるだろうと語った。 この発言はCoinMarketCapが9月19日にXプラットフォーム上で投稿したもので、業界の機関活動が急速に活発化する時期に発表され、Allaireが2026年を通じて一貫して提唱してきた核心理念を反映している。 <img src="https://static2.fansone.co/images/a1a6c371-4a11-483a-93fe-3578f9d70fa1.avif" />- <h2>パフォーマンスからインフラへ</h2>Allaireの発言は一貫した核心メッセージを引き継ぐものだ。7月のインタビューでCircle CEOは、ステーブルコインが暗号通貨取引ツールから「舞台裏で資金を静かに流す基盤チャネル」へと進化していると述べ、「主要な各機関、各大手銀行、各資本市場企業」が今やブロックチェーン資産をデジタルキャッシュと見なせるようになると補足した。9月初め、CircleはArcブロックチェーンを発表し、Allaireはこれを「当社史上最も影響力のある重大なプラットフォームリリース」と呼び、支払い、トークン化金融、AIエージェント間の商取引に適用可能な汎用「経済オペレーティングシステム」と位置づけたとCoinDeskが報じた。 「目に見えないインフラ」という位置づけは、AllaireがCNBCで《Clarity Act》が上院手続き投票で可決されなかったことについてコメントした1週間後に再び注目を集め、業界が主流統合に向かって積極的に進む中でも、暗号通貨規制が依然として変動し続ける目標であることを浮き彫りにした。 - <h2>EBC12での業界の反応</h2>Allaireの発言は、第12回欧州ブロックチェーン会議（EBC12）の全体的な基調と一致する。この会議は9月16日から17日までバルセロナで開催された。2日間のセッションで、Fidelity Digital Assets、Citi、BlackRock、LSEGの講演者はいずれも、概念実証パイロットから実際の展開段階に移行した市場について語った。CitiのNadine Teychenneは即時決済とプログラム可能な資産の重要性を強調し、LSEGのDarko Hajdukovicは週5日24時間取引およびデジタル証券保管機関に関する計画の概要を説明した。 「この技術は大いに自らの能力を実証してきた」とEBC12主催者は述べ、「今や焦点は測定可能な実際の価値をどのように生み出すかに移っている」とした。 - <h2>ビジョンと規模のギャップ</h2>勢いは強いものの、EBC12の講演者たちは、大型資産配分機関間の信念にまだばらつきがあることを認めた。LO:TECHのRadoslav Poljasevicは、伝統的投資家の参加を「一定の規模はあるものの、株式や人工知能への資金流入に比べれば依然として相対的に限定的」と表現した。欧州のMiCA規制枠組みも現在審査中で、関連するパブリックコメントの募集は2026年9月30日まで開放されており、現行ルールが機関金融にますます溶け込む業界の発展ペースに追いつけるかどうかを検証する。 Allaireが描くブロックチェーンが「舞台裏に隠れる」というビジョンは、おそらく業界全体の共通の追求だろう。しかし、このビジョンが現実になるかどうかは、インフラ、規制環境、機関ニーズの3者がどれだけ速く合力できるかにかかっている。 -other source: <a href="https://www.vox.com/2017/7/31/16069680/transcript-blockchain-bitcoin-circle-currency-money-exchange-jeremy-allaire-too-embarrassed-to-ask" rel="noopener noreferrer" target="_blank">《完全なトランスクリプト：ブロックチェーン専門家兼Circle CEOのJeremy AllaireがToo Embarrassed to Askについて語る》</a>

Circle CEO、暗号通貨の「奇観時代」は終了したと表明

【市場趨勢】 加密市場近期呈現多頭強勢與高波動，主因為機構入場和應用創新。 機構投資趨勢： - BlackRock九周增持10.7萬枚BTC - 薩爾瓦多新增8枚比特幣，總持6221枚 - 顯示機構對比特幣長期信心 穩定幣生態發展： - Fiserv、PayPal和Circle推FIUSD - 歐洲加密卡超越傳統銀行小額支付 - 支付巨頭重塑全球金融格局 市場風險： - 24小時爆倉2.03億美元，多單為主 - Hayes售出246.8萬ETHFI獲利102萬美元 - 盈利機會增多，風險同步上升 關注重點： - 隱私：可疑地址將167萬USDC換ETH存入Tornado Cash - 新項目：END代幣(5億枚總量)與Blackcats NFT - 合規：BitMart申請香港牌照強化合規 投資展望： - 加密資產建議比例提升至10-40% - 機構增持推動牛市，警惕爆倉風險 - 關注BTC流動與穩定幣動態捕捉機會

37幣市簡報

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