BTC 일일 거래 건수가 올해 1월의 30–40만 건에서 6–7월 현재 55–90만 건으로 증가하며 거래 활성도가 뚜렷하게 상승했습니다.
하지만 활성 주소 수는 동반 확대되지 않고 오히려 소폭 감소했습니다.
무엇을 의미할까요?
기존 자금이 더 빈번하게 재배치되는 양상으로 보이며, 신규 유저가 대거 유입된 것은 아닙니다.
거래소 측면도 온건합니다. 6월 순유출 약 1000 BTC, 7월 순유출 약 6000 BTC로 매도 압력은 크지 않고 오히려 경미한 보유 경향을 보이지만, 기관급의 적극적인 매집 수준은 아닙니다.
밸류에이션 측면에서 MVRV는 1.15–1.25 수준으로 작년 10월 고점 대비 명확히 낮아 과매수 상태는 아니지만, 아직 신규 자금이 적극 유입된 증거는 보이지 않습니다.
🔮결론: 온체인 구조는 중립적이며, 코인 보유자들이 공포 매도를 하지 않고 있습니다. 다만 ‘거래량 증가와 가격 불일치’라는 괴리가 반등 시기가 아님을 상기시킵니다. 다른 데이터들도 8월 내내 박스권이 이어질 가능성을 시사하므로, 지금은 인내하며 과도한 매매를 자제하고 순풍을 기다리는 것이 좋습니다.