今天美國參議院今天通過了 GENIUS（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins）法案的初步投票，這項劃時代的立法將為穩定幣（一種與美元等資產掛鉤的數字貨幣）監管帶來全新框架。
法案內容：https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/394/text
民主黨參議員原先因爲擔憂川普總統擴大其加密貨幣影響力並通過加密貨幣圖利，曾在 5 月 8 號阻擋該法案。但今天的投票以 66 票贊成、32 票反對順利通過，標誌著一個重要里程碑。
這個法案的核心要點包括 -- 要求穩定幣發行方必須維持 1:1 的儲備金比例、定期接受審計以確保透明度，並接受聯邦監管。這些措施不僅為穩定幣發行方制定了明確規則，更著重保護投資者權益，同時致力於提升美國在數字金融領域的全球競爭力。
這個法案最終若能通過，將為幣圈以及美元發展帶來長期利好
市場確定性與合法化
- 填補監管空白：長期以來，穩定幣和更廣泛的加密貨幣市場一直處於監管的灰色地帶。GENIUS 法案旨在建立一個明確的聯邦監管框架，這將大大增加市場的確定性。對於穩定幣發行商、使用者和投資者來說，明確的「遊戲規則」意味著更低的法律風險和更高的可預測性。
- 推動主流採用：監管的清晰化是機構和傳統金融參與者進入加密貨幣市場的關鍵。一旦穩定幣有了明確的法律地位和監管要求，大型金融機構、企業甚至零售商將更有信心使用和整合穩定幣進行支付、結算和交易。這將極大地推動穩定幣乃至整個加密貨幣市場走向主流。
- 吸引增量資金：明確的監管框架能吸引更多資金進入市場。對穩定幣來說，這意味著更大的市場規模和更高的流動性，並可能為其他加密資產帶來連鎖效應，形成「活水效應」。
鞏固美元地位與國際競爭
- 強化美元地位： GENIUS 法案明確要求穩定幣的儲備資產主要為現金和/或美國國債。這將直接推動全球對美元的需求，進一步鞏固美元在數字金融領域的主導地位。在中國數字人民幣和歐盟 MiCA 法規等國際競爭壓力下，美國希望透過穩定幣的監管來確保其在數字經濟中的領先地位。
- 促使美國成為數字資產中心： 透過建立一個清晰且支持創新的監管框架，美國旨在吸引更多的區塊鏈技術和數字資產創新留在美國本土，避免創新外流到其他監管更寬鬆的地區。
而對穩定幣發行商而言，這個法案將會帶來以下影響
- 100%儲備金要求： 法案要求穩定幣發行商必須持有高流動性資產（如美元現金、短期美國國債、央行準備金）作為儲備。這將提高穩定幣的透明度和安全性，降低類似 TerraUSD (UST) 崩潰的風險。對於像 Circle (USDC 發行商) 這樣已經符合高標準儲備要求的發行商來說，這將是利好，可能使其成為機構首選的穩定幣。而 Tether (USDT) 等非美國發行穩定幣在美國的發展可能會受到限制。
- 禁止特定類型穩定幣：法案明確禁止發行未由實體資產支持的演算法穩定幣，以防止類似Terra/Luna崩盤事件重演。
- 聯邦對大型發行商的堅管： 法案將授權聯邦儲備委員會（FED）等監管機構對穩定幣進行監管。發行方將面臨更嚴格的合規要求，除了反洗錢 (AML) 和反恐融資 (ATF) 標準，還需要提交經審計的年度財務報表。規模較大的發行商，如市值超過 500 億美元的發行商還需每年接受第三方審計。
- 分層級管理：法案允許銀行、信用社（通過子公司）以及非銀行機構發行穩定幣。市值超過100億美元的發行商將接受聯邦儲備系統與貨幣監理署（OCC）監管；規模較小的發行商則可選擇在州級監管下運作，但需符合聯邦基本標準。這為小型發行商提供了靈活性，但也確保了基本的監管標準。
- 消費者保護：發行商不得聲稱其穩定幣獲得美國政府擔保或由聯邦存款保險公司（FDIC）保險，亦不得暗示其穩定幣為法定貨幣。在發行商破產時，穩定幣持有者的索償權將優先於其他債權人，並可快速獲得儲備資產的分配。
- 最後，法案明確限制科技巨頭發行穩定幣。大型科技公司若未獲得金融監管機構批准，將被禁止發行穩定幣，以防止其利用用戶數據進行金融活動。
而對其他加密賽道的影響：
- DeFi (去中心化金融)： 穩定幣是 DeFi 生態系統的基石。隨著穩定幣的合法化和更廣泛採用，DeFi 領域將獲得更多信任和資金。借貸協議 (如 Aave, Compound) 將受益於穩定幣借貸需求的增加。然而，一些提供高收益的 DeFi 協議可能需要調整其模型，以符合法案中關於禁止提供利息的規定。
- RWA 代幣化： 穩定幣的儲備要求將直接利好像 Ondo 這樣專注於美債代幣化業務的項目。如果穩定幣發行商被要求持有美債作為儲備，這將增加對 RWA 代幣化產品的需求，進而推動 RWA 板塊的發展。
- Layer 1 區塊鏈和支付應用： 穩定幣流通量的增加將推動 Layer 1 區塊鏈（如 Aptos）的支付和 DeFi 應用，因為它們是穩定幣交易和應用的底層基礎設施。
- 預言機 (Oracles)： 預言機為穩定幣和 DeFi 應用提供實時價格數據。穩定幣市場的擴張將增加 DeFi 對實時價格數據的需求，從而可能增加鏈上數據調用量，間接利好預言機項目（如 LINK, PYTH）。
目前加密貨幣市場尚未對這項利多消息產生明顯反應。這可能是因為參議院通過的 GENIUS 法案仍需與眾議院的相關穩定幣法案（如 STABLE Act）進行協調，才能最終成為法律。這可能需要進一步的談判和修改。
同時也有市場人士擔憂，由於儲備金需求主要集中在美債，這可能使穩定幣市場更容易受到美債市場波動的影響。而如果法案對穩定幣的應用範圍，特別是在收益方面的限制過於嚴格，可能會在短期內抑制 DeFi 的某些創新。當然，對於川普家族可能的通過加密貨幣的圖利行為，也讓法案的通過過程受到爭議。
總之，GENIUS 法案的初步通過是美國加密貨幣監管的一個里程碑。它標誌著美國正從對穩定幣的「野蠻生長」態度轉向更為規範化的管理。雖然法案的最終形態仍有待確定，且存在一些潛在的挑戰和爭議，但總體而言，它將為穩定幣市場帶來前所未有的確定性、合法性和主流化機會，並可能推動整個加密貨幣行業與傳統金融的深度融合。對於加密市場的長期健康發展，這是一個積極的信號。
————（我是分割線）—————
如果喜歡這類的內容，請點贊、訂閱、分享讓我知道。邀稿或合作請私[email protected]。
🧐 想了解幣圈最近發生什麼大事、學習加密貨幣分析方法，或聽我碎念最新時事嗎？可以加我脆（Thread）：加密媽咪Sonia（ID：metaverse9429）